玻璃及玻纖產業動態
- 最后修訂： 2010-05-24
玻璃及玻纖產業動態
平板玻璃09年走勢回顧：與樓市相關，前低后高。2009年，全國平板玻璃產量5.77億重量箱，比上年下降2.33%，從行業運行走勢來看，伴隨著房地產市場的走勢平板玻璃行業在09年呈現出明顯的前低后高的特征。
平板玻璃1-4月產銷情況良好，價格已顯頹勢。玻璃價格自年初到達頂峰之后，一季度至今呈現下行走勢。重點聯系企業主要品種玻璃的價格均出現了不同程度的下滑。4月匯總企業玻璃價格浮法跌平板漲，浮法玻璃平均價格自年初高點88.15元/重量箱一路回落，1-4月累計跌幅達10.67%。
平板玻璃全年展望：下半年形勢不容樂觀。2010年我們認為平板玻璃行業的走勢與09年相反，會呈現出前高后低的態勢。原因兩方面，一是需求上樓市政策的持續打壓恐會造成開發商投資熱情的回落，使房地產開發投資增速在下半年開始逐步放緩；二是供應面上去年下半年延續至今的行業暴利使很多玻璃窯又重新恢復生產，而這些重新復產的玻璃窯一旦開火點產短期內使很難停窯的，這使得下半年市場的供需壓力增大。
玻璃高溫纖維：復蘇態勢明顯。玻纖行業復蘇態勢明顯，行業月度產銷量同比出現了較為明顯的恢復。目前1-4月份行業累計生產玻璃多晶莫來石纖維113.93萬噸，同比增長21.41%。4月份單月生產31.15萬噸，增速達到34.26%。伴隨下游需求進一步回暖，行業產銷量的提升，國內外主要玻纖生產廠商都出現了較為明顯的去庫存化特征。在歐美經濟率先復蘇帶動下，國內玻纖出口快速反彈，截至3月份出口13.59萬噸，同比增長37.54%，實現出口金額12438萬美元，同比增長26.01%。國內主要玻纖生產企業的產品售價都出現了較大幅度的提高。尤其進入三月份以后國內玻纖產品的售價明顯提高，目前截止到3月份，內外銷產品單噸粗紗售價大約在5900元，較去年底上漲了約13%。
投資評價及建議。基于以上對平板玻璃行業全年前高后低走勢的判斷，我們對玻璃行業維持“中性”的評級，投資選擇上規避以傳統浮法玻璃為主的公司，如耀皮玻璃(6.47,0.00,0.00%)、三峽新材(15.45,0.00,0.00%)、金晶科技(10.72,0.00,0.00%)。關注以特種玻璃為主的上市公司，如南玻A(11.61,0.00,0.00%)、中航三鑫。玻纖產業相比玻璃行業市場集中度很高，市場不容易像平板玻璃、水泥等傳統產業那樣惡性殺價，競爭格局較好。雖然伴隨行業景氣度的回升今年會有部分新增產能投產，但市場對下游復合材料制品需求的持續增強會使行業仍然維持較好的價格水平，我們維持對玻纖行業的“增持”評級。關注中國玻纖(16.64,0.00,0.00%)(粗砂)、中材科技(40.00,0.00,0.00%)(風電葉片等玻纖復合材料制品)、九鼎新材(9.80,0.00,0.00%)(紡織型細紗為主)。
平板玻璃1-4月產銷情況良好，價格已顯頹勢。玻璃價格自年初到達頂峰之后，一季度至今呈現下行走勢。重點聯系企業主要品種玻璃的價格均出現了不同程度的下滑。4月匯總企業玻璃價格浮法跌平板漲，浮法玻璃平均價格自年初高點88.15元/重量箱一路回落，1-4月累計跌幅達10.67%。
平板玻璃全年展望：下半年形勢不容樂觀。2010年我們認為平板玻璃行業的走勢與09年相反，會呈現出前高后低的態勢。原因兩方面，一是需求上樓市政策的持續打壓恐會造成開發商投資熱情的回落，使房地產開發投資增速在下半年開始逐步放緩；二是供應面上去年下半年延續至今的行業暴利使很多玻璃窯又重新恢復生產，而這些重新復產的玻璃窯一旦開火點產短期內使很難停窯的，這使得下半年市場的供需壓力增大。
玻璃高溫纖維：復蘇態勢明顯。玻纖行業復蘇態勢明顯，行業月度產銷量同比出現了較為明顯的恢復。目前1-4月份行業累計生產玻璃多晶莫來石纖維113.93萬噸，同比增長21.41%。4月份單月生產31.15萬噸，增速達到34.26%。伴隨下游需求進一步回暖，行業產銷量的提升，國內外主要玻纖生產廠商都出現了較為明顯的去庫存化特征。在歐美經濟率先復蘇帶動下，國內玻纖出口快速反彈，截至3月份出口13.59萬噸，同比增長37.54%，實現出口金額12438萬美元，同比增長26.01%。國內主要玻纖生產企業的產品售價都出現了較大幅度的提高。尤其進入三月份以后國內玻纖產品的售價明顯提高，目前截止到3月份，內外銷產品單噸粗紗售價大約在5900元，較去年底上漲了約13%。
投資評價及建議。基于以上對平板玻璃行業全年前高后低走勢的判斷，我們對玻璃行業維持“中性”的評級，投資選擇上規避以傳統浮法玻璃為主的公司，如耀皮玻璃(6.47,0.00,0.00%)、三峽新材(15.45,0.00,0.00%)、金晶科技(10.72,0.00,0.00%)。關注以特種玻璃為主的上市公司，如南玻A(11.61,0.00,0.00%)、中航三鑫。玻纖產業相比玻璃行業市場集中度很高，市場不容易像平板玻璃、水泥等傳統產業那樣惡性殺價，競爭格局較好。雖然伴隨行業景氣度的回升今年會有部分新增產能投產，但市場對下游復合材料制品需求的持續增強會使行業仍然維持較好的價格水平，我們維持對玻纖行業的“增持”評級。關注中國玻纖(16.64,0.00,0.00%)(粗砂)、中材科技(40.00,0.00,0.00%)(風電葉片等玻纖復合材料制品)、九鼎新材(9.80,0.00,0.00%)(紡織型細紗為主)。